Жизнь после войны: граждане проиграют, ВПК выиграет


Война проедет по российской экономике России танком, уверены аналитики Сredit Suisse. В следующие несколько дней рубль упадет ниже 37 руб/1 долл. Отток капитала продлится до середины года. Рост цен ударит по кошелькам граждан. Зато предприятия оборонного сектора почувствуют себя на коне.

Военная операция в Крыму дорого обойдется российской экономике, констатируют аналитики Сredit Suisse.

Фото: Сергей Мамонтов, РИА Новости

Будущее рубля: как в августе 2008 года

  • На передовой крымской войны оказался рубль. В ближайшие дни доллар должен пробить отметку в 37 руб/1 долл.
  • Рубль уже сталкивалась с похожим давлением во время вооружённого конфликта в августе 2008 г. После вторжения России в Южную Осетию российская валюта подешевел сразу на 70 копеек всего за два дня – 8 и 11 августа. Тогда Центральному банку пришлось вбросить на рынок около 6 млрд долл. В нынешней ситуации объемы интервенций ЦБ могут оказаться сопоставимыми.
  • Несмотря на действия регулятора, значительный отток капитала продолжится до середины 2014 г.
  • Дальнейшее существенное снижение курса рубля поддержит номинальные доходы бюджета, которые в годовом выражении вырастут примерно на 0,24 п.п. ВВП.

Как санкции скажутся на российской экономике

  • Долгосрочные перспективы рубля будут зависеть от политических событий на Украине.
  • На данном этапе вторжение России в Восточную Украину выглядит как фантастика. В Сredit Suisse оценивают вероятность такого исхода в 15–20%. Тем не менее, его нельзя исключать.
  • В этом случае Россий столкнется с всеобъемлющими торговыми санкциями США и Евросоюза, включая отказ от завершения строительства «Южного потока» и быструю переориентация европейских потребителей российского газа на других поставщиков.
  • Санкции могут коснуться и российского правительства. Запад может препятствовать выпуску новых долговых обязательств России в иностранной валюте. Тогда стоимость российских активов будет спешно переоценена инвесторами.
  • Впрочем, даже когда угроза санкций против России пройдет, инвесторы вряд ли бросятся скупать российские активы.
  • Санкции на правительство могут быть наложены и в том случае, если Россия ограничится вторжением в Крым. При реализации этого сценария кредитный рейтинг России понизится, доходность гособлигаций вырастет.

Что будет происходить с экономическим ростом

На начальном этапе негативное влияние на рост ВВП будет неизбежно. Экономика столкнется с высокой инфляцией, снижением реальной заработной платы и замедлением потребления.

Во второй половине 2014 г. возросшая из-за слабого рубля конкурентоспособность российских производителей должна привести к небольшому росту. К концу года инвестиции в проекты в оборонной сфере со стороны государства вырастут, и это должно поддержать экономику.

Последствия для кредитоспособности Украины

В результате военных действий России риск дефолта Украины в этом году серьезно возрос. В то же время страна приобрела верных союзников на Западе. Правительства развитых стран полны решимости помочь Украине справиться с давлением России, это означает, что МВФ не будет тянуть с подписанием соглашения о помощи с Украиной.

Читайте также:
ЦБ снизил ожидания по росту ВВП в 2015–2016 гг до 1,7–2%
Всё, как в 2008-м, только деньги пока не кончились
Рубль, дай триллион!
Графики года: дыра в текущем счете и девальвация
Девальвация рубля приведет к росту цен на авто на 10%, следом – электроника
Россия остро нуждается в первоочередном развитии собственной электронной компонентной базы

Источник: Финмаркет

Оставьте отзыв

Ваш емейл адрес не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *