Вход |  Регистрация
 
 
Время электроники Понедельник, 25 июня
 
 

Это интересно!

Новости

Россияне создали «первый в мире» телефон, не требующий АТС и серверов


Обзоры, аналитика


Интервью, презентации

Ранее

Ноябрьский PMI: экономика вернулась на тропу рецессии

В ноябре активность в российском промышленном секторе снова снизилась. Компании сокращают выпуск, рабочие места и закупки сырья и комплектующих. Неприятная новость – неожиданный всплеск роста цен.

30-я выставка «Москва: проблемы и пути повышения энергоэффективности»: поле для новых электронных разработок

23–25 октября в Москве прошла юбилейная ХХХ Конференция и выставка «Москва: проблемы и пути повышения энергоэффективности». Ведущий российский форум инноваций в тридцатый раз собирает специалистов в области энергосбережения, строительства и архитектуры, климатизации зданий и строительной теплофизики из 11 стран и 96 регионов России.

Форум All-over-IP Expo 2013: революция или эволюция отрасли?

20-21 ноября 2013 года в Москве в выставочном павильоне парка «Сокольники» прошел форум All-over-IP Expo. В выставке, конференциях и семинарах участвовали более 70 крупнейших мировых вендоров, около 60 ведущих дистрибьюторов и интеграторов, более 50 инновационных российских разработчиков, создателей ключевых инноваций в области ИТ-электроники, коммуникаций и безопасности.

Реклама

По вопросам размещения рекламы обращайтесь в отдел рекламы

Реклама наших партнеров

 

4 декабря

Эффект сезонности: рубль укрепится к Новому году

Рубль вскоре стабилизируется и даже начать укрепляться, прогнозируют в Bank of America Merrill Lynch. Фундаментальных причин для падения нет, он стал жертвой сезонности: давление на валюту выросла из-за увеличения расходов бюджета к концу года и повышения выплат по долгам компаний



В

ладимир Осаковский и Арко Сен из Bank of America Merill Lynch прогнозируют, что средний курс доллара в 2013 году составит 33 рубля.

Нынешнее падение рубля экономисты связывают с эффектом сезонности. На последние месяцы года обычно приходится серьезный рост расходов бюджета. Кроме того, в этот период корпорации начинают платить по долгам перед иностранными кредиторами.

Это временные факторы: в конце декабря – I квартале следующего года сезонное улучшение платежного баланса поддержит рубль.

Правительство обрушило рубль

  • Ослабление рубля связано с притоком средств из федерального бюджета.
  • Согласно прогнозу правительства, в этом году дефицит бюджета должен составить 521 млрд рублей. За первые 10 месяцев года профицит бюджета составил 609 млрд рублей.
  • Это означает, что за последние два месяца этого года правительство, чтобы выполнить прогноз, должно потратить порядка триллиона рублей.
  • Рост расходов уже начался в ноябре, что увеличило давление на рубль в последние несколько недель.

Бюджетный фактор вскоре сойдет на нет

  • Чистое влияние потоков бюджетной ликвидности на рубль будет ограниченным. Оно в этом году будет ощущаться слабее.
  • Значительная часть ликвидности, которая была аккумулирована с помощью профицита бюджета, уже была возвращена на рынки через краткосрочные депозиты Минфина. Приток ликвидности из бюджета должен быть компенсирован снижением поддержки банков Минфином.
  • Абсолютный размер повышения доходов к концу года будет меньше, чем в 2012 году.
  • Большая часть ликвидности из бюджета будет стерилизована ЦБ, который сократит объемы предоставляемых банкам средств.
  • В начале 2014 году потоки ликвидности из бюджета вновь будут оказывать поддержку рублю. Сезонный фактор будет работать на рубль и бюджет станет профицитным.

Корпорации платят по долгам

  • Динамика рубля в декабре во многом будет связана с тем, сколько корпорациям потребуется средств на рефинансирование долгов.
  • В течение года динамика погашений задолженности корпоративным сектором выглядит достаточно волатильной – объем выплат сильно различается от месяца к месяцу.
  • Обычно перед тем, как корпорации начинают гасить долги, увеличивается давление на рубль.
  • Это заметно по динамике пары «доллар-рубль», причем движения внутри пары не зависят, например, от динамики в паре «доллар-евро». Это приводит к существенному ослаблению рубля к бивалютной корзине.
  • Рубль показывает плохие результаты по сравнению с долларом и валютами развивающихся стран до месяца, когда наступает пик погашений задолженности и остается слабым до конца этого месяца.
  • Это особенно ярко было заметно в августе-сентябре этого года. В сентябре произошел очередной пик выплат по долгам. До середины сентября рубль показывал слабые результаты, а на третьей неделе месяца начал обгонять другие валюты. Тогда этому способствовала реакция рынков на заявление FOMC: рынки ожидали, что ФРС начнет сокращать программу покупки активов, но регулятор отказался от этих планов.
  • В декабре наступает очередной период выплат по долгам корпораций.

Рубль поддержит сезонное укрепление внешней торговли

  • Рубль также поддержат сезонные улучшения торгового баланса и счета текущих операций.
  • На конец года приходится сезонный рост экспортных доходов, а в период после новогодних каникул существенно падает импорт. Это приводит к ускорению притока валюты на рынки.
  • Это должно обеспечить существенную поддержку рублю, которая будет заметна в последние недели этого года и в I квартале 2014 года.

ЦБ поддержит рубль

  • С учетом общей слабости экономики и особенно постоянного снижения инвестиционного спроса, у ЦБ есть пространство, чтобы начать смягчать монетарную политику.
  • Однако в октябре инфляция составила 6,3% в годовом выражениb, а в ноябре может вырасти еще сильнее.
  • ЦБ в этом случае постарается воздержаться от каких-либо решительных шагов и не будет менять ставки, по крайней мере, до II квартала 2014 года.

Читайте также:
Девальвация сейчас: ЦБ поможет бюджету, ослабляя рубль
Улюкаев: рубль будет падать. Силуанов: так, рябь небольшая
Девальвация рубля не ускорит рост
Центробанк зафиксировал предпосылки для дальнейшего ослабления рубля
За октябрь реальный эффективный курс рубля вырос на 0,5%
Набиуллина отправила рубль в свободное плавание
Минфин довел экономику до стагнации

Источник: Финмаркет

Оцените материал:



Комментарии

0 / 0
0 / 0

Прокомментировать





 

 
 




Rambler's Top100
Руководителям  |  Разработчикам  |  Производителям  |  Снабженцам
© 2007 - 2018 Издательский дом Электроника
Использование любых бесплатных материалов разрешено, при условии наличия ссылки на сайт «Время электроники».
Создание сайтаFractalla Design | Сделано на CMS DJEM ®
Контакты