Компания ищет пути вывода из кризиса своего производителя микроэлектроники – «Ситроникса» (чистый убыток за шесть месяцев 2010 года – $33,5 млн). Корпорация консультируется с инвестбанками о схемах объединения «Ситроникса» с другим подконтрольным высокотехнологичным активом, «РТИ Системы», который специализируется на разработке крупных системных проектов для нужд Минобороны.
О том, что «Система» приступила к поиску консультантов по возможному слиянию «РТИ Системы» и «Ситроникса», рассказал источник в крупном инвестбанке, получившем предложение поучаствовать в тендере. Вице-президент «Системы» Ирина Потехина подтвердила информацию о проводимом тендере, но сообщила, что решения об объединении активов пока нет. «На данный момент у нас нет понимания, принесет ли слияние ощутимую синергию и поможет ли наращивать стоимость активов. Поэтому мы приступили к поиску консультанта, который с помощью цифр и конкретных аргументов убедит нас в необходимости объединения либо, наоборот, в его нецелесообразности»,– поясняет госпожа Потехина. В «Ситрониксе» вчера не стали комментировать информацию о возможном объединении.
Бизнес концерна «Ситроникс» разделен на три направления: телекоммуникационные решения, информационные технологии и микроэлектронные решения, потребительские сервисы и товары. По итогам 2009 года выручка «Ситроникса» составила $1,024 млрд, что на 27% ниже показателя 2008 года. Чистый убыток за год незначительно снизился – с $27,1 млн в 2008 году до $26,2 млн в 2009 году. Капитализация вчера на LSE – $133,6 млн. Основной акционер – АФК «Система» (63,97% акций).
«РТИ Системы» на 97% принадлежит АФК «Система», компания занимается производством радиотехники, аэрокосмических и наземных систем управления, а также механотроникой (создание систем с компьютерным управлением). Концерн является монополистом в области создания радаров для системы противоракетного нападения. Выручка в третьем квартале 2009 года – $102,7 млн, OIBDA (операционная прибыль до начисления амортизации) – $11,5 млн, чистая прибыль – $1,2 млн.
О возможном объединении «РТИ Системы» и «Ситроникса» впервые в апреле этого года заявил гендиректор «Ситроникса» Сергей Асланян. «РТИ Системы» может помочь «Ситрониксу» улучшить ситуацию с долгами, считают эксперты. По данным на 30 июня 2010 года, общий долг «Ситроникса» составлял $775,9 млн, из них $307,6 млн текущих обязательств, то есть с погашением в течение 12 месяцев. При этом по итогам первого полугодия компания получила операционные ($5,9 млн) и чистые ($33,5 млн) убытки. Показатель OIBDA, который служит индикатором возможности обслуживать долг, за полгода составил $33 млн. С учетом того, что на 30 июня на балансе компании числилось $152 млн в деньгах и их эквивалентах, компании все же придется прибегать к внешнему финансированию для погашения долга.
Начальник отдела анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка Андрей Богданов считает, что объединение может иметь смысл с точки зрения повышения управляемости бизнесами. «Управлять разными направлениями в рамках одной компании проще, нежели если у тебя несколько таких компаний. В целом это вписывается в стратегию «Системы», которая недавно консолидировала телекоммуникационные активы»,– напоминает господин Богданов.
Слияние двух активов корпорации поможет улучшить ситуацию с обеспечением «РТИ Системы» оборонным заказом. В частности, в 2009 году военные заказали приборы радиостроения и информационных систем на $1,86 млрд, объем рынка аэрокосмических систем составил $378 млн, а объем рынка систем и средств механотроники и робототехники – $662 млн.