Вход |  Регистрация
 
 
Время электроники Пятница, 25 мая
 
 

Это интересно!

Ранее

«Тапка просят»: отчего роботы лезут на стену и садятся на ветки

Первые роботы, производство которых освоил человек, были созданы по его образу и подобию. Затем создатели роботов поняли, что машины могут воспроизводить свойства не только людей, но и животных, птиц и насекомых. Сегодня мы поговорим о роботах, которые умеют ползать по стенам, как тараканы, и лазить на деревья, как кошки или птицы.

Обвал рубля: что было, что будет, чем все успокоится

Почему рубль катится по наклонной? Пора ли готовиться к росту цен на импортные товары? Будет ЦБ его спасать или бросит на произвол судьбы, как обещал? На эти и другие важные вопросы помогают ответить экономисты «Ренессанс Капитала» и CitiGroup.

Полное содержание номера

Реклама

По вопросам размещения рекламы обращайтесь в отдел рекламы

Реклама наших партнеров

 

3 февраля

ЦБ запутался в целях и ведет банки к пропасти

Претензии к политике Банка России растут как снежный ком. Регулятор ведет себя слишком агрессивно, его слова все чаще расходятся с делом, а рынки перестали понимать, чего от него можно ждать, а чего нет.



Б

лижайшая угроза – острый кризис ликвидности, вызванный возобновлением масштабной поддержки курса падающего рубля.

Закон сохранения массы работает не только в физике, но и в экономике. «Все изменения в природе происходят так, что если к чему-либо нечто прибавилось, то это отнимается у чего-то другого», – так сформулировал этот закон в середине XVIII века Михаил Ломоносов. Сегодня именно это происходит на наших глазах на валютном рынке.

С одной стороны, ЦБ и Минфин – главные поставщики рублевой ликвидности в стране, банки все время занимают у них деньги, используя для этого разные механизмы и способы. С другой, – ЦБ, продавая доллары, изымает у банков эту самую ликвидность. Получается, что чем активней регулятор сегодня помогает рублю, продавая доллары банкам, тем меньше рублей у них остается.

Именно на эту проблему обратили внимание аналитики JPMorgan. Они уверены, что Банк России, фактически, играет с огнем. Еще месяц таких активных долларовых продаж, и российские банки рухнут, потому что не смогут выполнять свои обязательства по рублевым платежам клиентов.

У ЦБ остался месяц

Аналитики JPMorgan считают все более вероятным кризис ликвидности в российском банковском секторе на фоне масштабных интервенций ЦБ РФ на валютном рынке, говорится в их докладе . Избежать кризиса, с их точки зрения, можно лишь сделав именно то, что ЦБ обещает сделать с середины прошлого года, – отпустить курс рубля в действительно свободное плавание.

«Несмотря на значительное снижение, курс рубля по-прежнему остается под давлением общего ослабления валют развивающихся стран. Хотя российская финансовая система находится в относительно хорошей форме, цены на нефть стабильны, еще один фактор, влияющий на курс нацвалюты РФ, выходит на поверхность – это рублевая ликвидность,» – пишут аналитики.

  • Потратив на поддержание курса рубля около 30 млрд долл. приблизительно со II квартала 2013 г., ЦБ РФ стерилизовал около 1 трлн руб.
  • Текущий дефицит ликвидности, который представляет собой долг банков РФ перед Центробанком и Минфином, по оценкам JPMorgan, составляет порядка 4,5 трлн руб. (против 3 трлн руб. в середине 2013 г. и 2 трлн руб. в середине 2012 г.).
  • Таким образом, при нынешних темпах интервенций – около 1–2 млрд долл. в день – опасный порог в 5,5 трлн рублей, после которого начнется полномасштабный кризис в банковской системе РФ, может быть достигнут за 15–30 дней.

«Ослабление рубля и сжатие рублевой ликвидности в сочетании с «несвоевременными действиями ЦБ РФ по чистке банковской системы» подводят российскую банковскую систему к очень опасной черте. Если порог в 5,5 трлн руб. будет пройден, то из-за кризиса ликвидности может начаться падение банков один за другим. Так, как это было в 2008-2009 гг. Тогда ЦБ РФ предоставлял банкам необеспеченные займы, чтобы поддержать систему наплаву, а в нынешней ситуации его действия совершенно противоположны», – полагают аналитики JPMorgan.

Не первое предупреждение

Почти два месяца назад, когда об обвале рубля еще не было и речи, на эту опасную двойственность политики регулятора обратил внимание известный экономист и бывший зампред Банка России Сергей Алексашенко.

«Характер валютных и прочих операций Банка России по управлению ликвидностью заставляет предположить, что его левая рука, которая с мая выдала с помощью кредитов банкам дополнительную ликвидность примерно на 1,5 трлн руб., не ведает, что творит правая, которая за то же время изъяла у банков за счет продажи им валюты примерно половину этих средств», – писал он в начале декабря.

Понятно, что это обе руки прекрасно знают, что они делают, объяснял тогда этот парадокс Алексашенко. Просто явная цель – снабжать банки ликвидностью – вошла в противоречие с целью тайной – продолжать контролировать курс рубля, не давая ему опускаться.

Хватит уже раскачивать

Противоречивая денежная политика – не единственное обвинение в адрес Банка России. Участники круглого стола в Ассоциации российских банков в среду жестко раскритиковали действия регулятора, ведущие к консолидации банковского сектора и снижению конкуренции. Банкиров также насторожило

Читайте также:
Банк России винит в колебаниях рубля США и Европу
Центробанк зафиксировал предпосылки для дальнейшего ослабления рубля
Греф спокоен, как удав: дефолт России не грозит
Рубль упал до пятилетнего минимума к бивалютной корзине
Рубль топит жажда дешевой ликвидности
Юдаева: рубль близок к точке равновесия
Графики года: рублю пора в свободное плавание
Девальвация сейчас: ЦБ поможет бюджету, ослабляя рубль
За октябрь реальный эффективный курс рубля вырос на 0,5%

Источник: Финмаркет

Оцените материал:



Комментарии

0 / 0
0 / 0

Прокомментировать





 

Горячие темы

 
 




Rambler's Top100
Руководителям  |  Разработчикам  |  Производителям  |  Снабженцам
© 2007 - 2018 Издательский дом Электроника
Использование любых бесплатных материалов разрешено, при условии наличия ссылки на сайт «Время электроники».
Создание сайтаFractalla Design | Сделано на CMS DJEM ®
Контакты