После сокращения в течение последних двух лет рост экономики еврозоны, как прогнозируется, составит 1,1% в текущем году и 1,5% в 2015 г. Напомним, в 2013 г. ВВП в зоне евро упал на 0,5%, в 2012 г. – на 0,6%.
Также ожидается небольшое ускорение темпов роста в 2016–2018 гг. Увеличение объемов экспорта и постепенное повышение внутреннего спроса будут способствовать возобновлению умеренного роста инвестиций, говорится в новом исследовании компании EY «Экономический прогноз для стран еврозоны».
В то же время в еврозоне сохраняется угроза возникновения дефляции. В мае уровень инфляции в еврозоне снизился до 0,5%. Масштабная дефляция или даже период очень низкой инфляции усугубят проблему медленного роста экономики, поскольку размер существующей задолженности увеличится, а многие решения об осуществлении расходов и инвестиций могут быть отложены.
 |
Сильные позиции евро в течение последних месяцев являются одной из причин низкого уровня роста цен. Пакет мер, предложенных Европейским центральным банком (ЕЦБ) в начале июня, а также постепенное ужесточение денежно-кредитной политики в США, помогут отчасти исправить эту ситуацию, вследствие чего к концу текущего года ожидается ослабление евро, которое продолжится и в 2015 г. В связи с этим, согласно данным исследования EY, ожидается возобновление роста инфляции в странах еврозоны, что развеет опасения в отношении дефляции и послужит основой для оживления инвестиционной деятельности и роста объемов потребительских расходов.
В различных регионах еврозоны события продолжают развиваться по-разному. Несмотря на то, что наблюдавшийся ранее разрыв в темпах роста между ключевыми и менее значимыми экономиками еврозоны, вероятно, в этом году будет не настолько существенным, различия в экономическом развитии разных стран региона сохранятся, считают эксперты EY.
Самые скромные результаты, скорее всего, продемонстрируют Греция и Италия, а также Кипр и Финляндия. С другой стороны, благодаря проведенным в последние годы реформам в Испании и Португалии, в этих странах в текущем году ожидается значительное ускорение темпов роста ВВП.
Рост ВВП в экономиках этих стран, по всей видимости, приблизится к среднему показателю по еврозоне и при этом может оказаться лучше результатов таких ключевых стран, как Франция и Нидерланды, темпы роста в которых замедляются из-за нерешенных фундаментальных экономических проблем.
В 2013 г. объем экспорта из еврозоны вырос лишь на 1,4%, что является самым низким показателем с начала мирового финансового кризиса. Несмотря на дальнейшее укрепление евро в начале текущего года, которое обещает еще один трудный год для экспортеров, эксперты EY ожидают ускорение темпов роста экспорта до 3,5% в 2014 г., а также до 3,8% в 2015 г. на фоне дальнейшего повышения спроса в мировой экономике.
В большинстве стран еврозоны условия кредитования остаются строгими для потребителей и компаний, поскольку банки стремятся оптимизировать свои финансы перед публикацией итогов оценки качества активов (AQR) Европейским центральным банком в октябре 2014 г. Тем не менее, наметившийся в прошлом году рост уровня расходов домашних хозяйств, скорее всего, продолжится в течение ближайшего времени и только будет набирать силу.
Кроме того, наблюдаются первые признаки того, что ситуация на рынке труда достигла переломного момента. Несмотря на сохранение рекордно высокого уровня безработицы, который лишь немного ниже 12%, количество новых рабочих мест начинает расти.
Вероятность серьезного углубления кризиса в еврозоне продолжает снижаться, однако существуют внешние риски, которые способны замедлить восстановление ее экономики. Наиболее очевидный риск в краткосрочной перспективе представляет собой нестабильная геополитическая ситуация. Ее возможные последствия включают не только повышение цен на энергоносители и их дефицит в случае нарушения поставок в страны еврозоны, но и ухудшение настроений представителей деловых кругов и потребителей, что может повлечь за собой перераспределение потоков капитала, инвестируемого в небольшие европейские страны. В случае реализации подобного сценария наметившееся хрупкое восстановление экономики, вероятно, приостановится, по крайней мере, на какое-то время.
Читайте также:
Ситуация в экономике еврозоны не так запущена, как в Японии – эксперты
Июньский PMI: в промышленности еврозоны падает активность
Июньское снижение сводного PMI еврозоны оказалось хуже ожиданий
Рост ВВП еврозоны оказался вдвое меньше прогноза
Еврокомиссия ухудшила прогнозы ВВП на 2015 год
Европа утонула в долгах: госдолг еврозоны достиг рекорда, Греция снова в лидерах
В этом году экономика еврозоны вырастет на 1,2% – прогноз Еврокомиссии
Источник: Финмаркет