Альфа-банк: 35 рублей за 1 долл. к следующему Новому году

Давление на рубль растет: чем хуже экономике, тем хуже рублю. Но защищать его не будут – центральный банк целится в цены, а не в курс. Аналитики Альфа-банка ухудшили прогноз обменного курса рубля до 35 рублей за доллар на конец следующего года

Замедление темпов роста ВВП, слабый инвестиционный тренд, снижение выпуска промышленной продукции, растущая безработица и слабый спрос указывают на то, что даже пессимистичный годовой прогноз роста может быть не выполнен, а рубль ждет серьезное ослабление, считают экономисты Альфа-банка.

Рост розничной торговли восстановился с низкого уровня в сентябре до 3,5% (год к году) в октябре. После разочарований последних двух месяцев рост розничной торговли в октябре превысил консенсус-прогноз (3,2%) и минимальный в 2013 г. рост на 3,0% (год к году), зафиксированный в сентябре.
Безработица превзошла ожидания, достигнув 5,5% и указывая на то, что слабый тренд в реальном секторе представляет риск для настроений потребителей.
Снижение выпуска промышленной продукции на 0,1% (в годовом сравнении) в октябре и нулевой рост за 10 месяцев 2013 года
Снижение инвестиций на 1,9% (год к году) в октябре и на 1,2% (год к году) за январь-октябрь.
Снижение темпов роста ВВП до 1,3–1,5%

Как пишут в своем отчете экономисты Альфа-банка Наталья Орлова, Дмитрий Долгин и Сергей Егиев, «удручающая макростатистика указывает на то, что даже пессимистичный годовой прогноз роста может быть не выполнен».

Замедление роста негативно для валютного рынка, отмечают экономисты Альфа-банка в своем отчете и ухудшают свой прогноз курса рубля до 35 руб. за доллар на конец 2014 г. при ожидании высокой волатильности в течение года.

Слабый рост ухудшил настроения рынков относительно курса рубля в силу ряда причин:

Во-первых, приверженность ЦБ таргетированию инфляции предполагает снижение присутствия регулятора на валютном рынке. ЦБ продолжает смещать границы валютного коридора, и его интервенции составляют лишь $1 млрд в неделю.
Во-вторых, рынок рассматривает ослабление рубля как инструмент стимулирования экономического роста. Хотя высокое инфляционное давление ставит справедливость этого аргумента под вопрос, одной уверенности рынка может оказаться достаточно.

В-третьих, существует мнение, что после окончания Олимпийских игр в Сочи сочетание таких факторов как замедление роста ВВП, сезонное ослабление платежного баланса и снижение обязательств ЦБ по поддержке курса рубля вызовут его более быстрое ослабление.
Наконец, негативные настроения по рублю укладываются в глобальный тренд, связанный с давлением на валюты развивающихся рынков.

Источник: Финмаркет

Оставьте отзывОтмена